การให้กู้ยืมใน DeFi ได้บรรลุเป้าหมายใหม่หลายประการในเดือนมิถุนายน ขณะที่ความสนใจส่วนใหญ่ของตลาดอยู่ที่นักลงทุนสถาบันที่สะสม Bitcoin ทุนยังคงไหลเข้าสู่โปรโตคอลการให้กู้ยืมอย่างต่อเนื่องและเงียบๆ
แนวโน้มนี้สร้างโอกาสให้กับนักลงทุน แต่ก็เพิ่มความรับผิดชอบให้กับโปรโตคอลเหล่านี้ในการจัดการกับปริมาณเงินทุนที่เพิ่มขึ้น
ยอดเงินกู้ที่ใช้งานสูงสุดในเดือนมิถุนายน
Sponsoredตามข้อมูลจาก DefiLlama ณ เดือนมิถุนายน มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ใน โปรโตคอลการให้กู้ยืม เกิน 55 พันล้าน USD ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ของ DeFi
ตัวเลขนี้รวมถึงสินทรัพย์ทั้งหมดที่ถูกล็อกใน แพลตฟอร์มการให้กู้ยืม DeFi ครอบคลุมทั้งสินทรัพย์ที่ฝากโดยผู้ให้กู้และหลักประกันที่ให้โดยผู้กู้
แม้ว่า TVL จะลดลงในช่วงสามเดือนแรกของปีเนื่องจากความกังวลภายนอก เช่น สงครามภาษี แต่ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ตัวเลขที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในการรับผลตอบแทนผ่านการให้กู้ยืม
นอกจากนี้ ข้อมูลจาก Token Terminal แสดงให้เห็นว่ายอดเงินกู้ที่ใช้งาน ถึง 26.3 พันล้าน USD ณ เดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งเป็นมูลค่าสูงสุดที่เคยบันทึกในประวัติศาสตร์ของภาคส่วนนี้ มันแสดงถึงมูลค่ารวมของเงินกู้ที่ผู้ใช้ยืมจากโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi
การแบ่งแยกของเงินกู้ที่ใช้งานแสดงให้เห็นว่า Aave ครองตลาดด้วยเงินกู้ที่ใช้งาน 16.5 พันล้าน USD ซึ่งมากกว่า 60% ของทั้งหมด Morpho อยู่ในอันดับที่สองด้วย 2.2 พันล้าน USD ตามด้วย Spark ที่ 1.6 พันล้าน USD
แม้ว่าการครองตลาดของ Aave จะแสดงถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของผู้ใช้ในแพลตฟอร์ม แต่ก็หมายความว่าความล้มเหลวทางเทคนิค การละเมิดความปลอดภัย หรือการดำเนินการทางกฎหมายต่อ Aave อาจก่อให้เกิดผลกระทบโดมิโน
ความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นนำมาซึ่งความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
การเติบโตล่าสุดของ stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนสูงได้ช่วยดึงดูดเงินทุนเข้าสู่โปรโตคอลการให้ยืมมากขึ้น Stablecoins เช่น USDT, USDC และ DAI ถูกออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ ซึ่งลดความผันผวนของราคาเมื่อเทียบกับสินทรัพย์คริปโตอย่าง ETH หรือ BTC ทำให้ผู้ใช้รู้สึกปลอดภัยมากขึ้นเมื่อให้ยืมหรือยืม stablecoins
เมื่อเร็วๆ นี้ Max Branzburg หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ผู้บริโภคที่ Coinbase เปิดเผยว่าผู้ใช้ Coinbase ได้ยืมเงิน 400 ล้าน USD ใน USDC ที่อัตราดอกเบี้ยประมาณ 5% ซึ่งเกิดขึ้นภายในไม่กี่เดือนหลังจากเปิดตัวผลิตภัณฑ์
Sponsored
ความกังวลหลักประการหนึ่งคือความเสี่ยงของการชำระบัญชีที่เกี่ยวข้องกับอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) อัตราส่วน LTV วัดมูลค่าของเงินกู้เทียบกับหลักประกัน
ตัวอย่างเช่น ปัจจุบัน LTV ของ Coinbase อยู่ที่ 0.48 อย่างไรก็ตาม หากมูลค่าของหลักประกันซึ่งมักเป็นคริปโตเคอร์เรนซีลดลงอย่างรวดเร็ว อัตราส่วน LTV อาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากมัน เกินเกณฑ์ 86% ที่ Coinbase กำหนดไว้ หลักประกันจะถูกขายออกโดยอัตโนมัติเพื่อชำระเงินกู้ ซึ่งอาจส่งผลให้ผู้กู้ขาดทุน
นอกจากนี้ ในตลาดขาขึ้น นักลงทุนมักต้องการใช้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้น พวกเขายืมเงินจากโปรโตคอล DeFi เพื่อซื้อสินทรัพย์คริปโตเพิ่มเติม เช่น Bitcoin และ Ethereum หลายคนยังใช้เลเวอเรจเพื่อขยายการซื้อขายของตน
เลเวอเรจเป็นดาบสองคม โปรดระมัดระวังคริปโตแฟม นักลงทุน Lil G แสดงความคิดเห็น
เมื่อความมั่นใจเพิ่มขึ้น เลเวอเรจก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน การลดลงของตลาด 10–20% อาจกระตุ้นให้เกิดผลกระทบต่อเนื่อง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการลดลงอย่างรวดเร็วเช่นนี้ยังคงเกิดขึ้นได้ โดยเฉพาะในช่วงเวลาของข่าวที่อ่อนไหวหรือไม่คาดคิด
