ทำไม Crypto ถึงราคาพุ่งในตอนนี้ เมื่อวาน 14 มกราคม Bitcoin ทะลุเครื่องหมายราคา $20,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การล่มสลายของ FTX เมื่อประมาณสองเดือนก่อน ในสัปดาห์ที่แล้วเพียงอย่างเดียว ราคาของมันเพิ่มขึ้น 20%!
แต่ Bitcoin ไม่ใช่เหรียญเดียวที่ราคาเพิ่มขึ้น
- Ethereum เพิ่มขึ้นเกือบ 14% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา
- Solana เพิ่มขึ้นอย่างเหลือเชื่อ 68%
- Avalanche 42% ที่น่าทึ่ง
- ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม ตลาด Crypto ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 21% จาก 756 พันล้านดอลลาร์เป็นประมาณ 916 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่เขียน
ผู้อยู่ในตลาด Crypto ทุกคนได้รู้ว่ามีความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำเพื่ออธิบายการเพิ่มขึ้นนี้หรือไม่?
ไม่
แล้วเกิดอะไรขึ้นกันแน่หละ?
เหตุผลมีมากขึ้นเกี่ยวกับการพนันทและการตัดสินใจที่ผิดพลาด และไม่เกี่ยวกับตรรกะ
เนื่องจากตรรกะหายไปนานเมื่อพูดถึงตลาดการเงินที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์
และในขณะที่หุ้นและคริปโตเคอเรนซีพุ่งสูงขึ้น สี่คำที่ซ่อนอยู่ในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกสองแห่ง แม้ว่าจะพยายามปิดบัง แต่บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไปสำหรับโลกในปี 2023
Sponsoredความจริงคือ ไม่ควรมีอะไรที่ราคาขึ้น
การลดลงของเงินเฟ้อและการเก็งกำไร ‘เล็กน้อย’
Cryptocurrencies ยังคงมีความสัมพันธ์กับหุ้นเป็นอย่างมาก ดังนั้น เมื่อหุ้นพุ่งสูงขึ้น Cryptos ก็เช่นกัน
แต่ทำไมหุ้นทั่วโลกถึงขึ้นแรง?
ขั้นแรก มาดูเหตุผลที่ “เป็นทางการ” กันก่อน:
- ดัชนีราคาผู้บริโภคสำหรับผู้บริโภคในเมืองทั้งหมดได้รับการเผยแพร่โดยวาดภาพอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงในสหรัฐฯ 0.1% ทิ้งไว้ที่ค่าที่สูงอย่างยิ่งที่ 6.5%
ผลลัพธ์นี้ให้ความหวังว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ใหญ่เท่ากับที่เราประสบมาหลายเดือนแล้ว
แต่ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญมาก?
เมื่อธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ย หมายความว่าสกุลเงินทั่วไป เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น
ในทางกลับกัน หมายความว่าการกู้ยืมเงินมีราคาแพงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะใช้จ่ายน้อยลง และการใช้จ่ายที่น้อยลงหมายถึงรายได้ของบริษัทที่น้อยลง ซึ่งเท่ากับการเติบโตของเศรษฐกิจที่ลดลง
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงไม่เพียงส่งสัญญาณการสิ้นสุดของการเข้มงวดนี้ แต่ยังเป็นสถานการณ์ที่ดีขึ้นสำหรับเศรษฐกิจด้วย
ท้ายที่สุดแล้ว ทุกอย่างเกี่ยวกับความหวัง
ตลาดกำลังพุ่งขึ้นด้วยความหวังว่าข่าวที่ “ดี” ล่าสุดจะมองเห็นอนาคตที่เจ็บปวดน้อยลงสำหรับเศรษฐกิจในปี 2023
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เราเรียกว่า ‘ความหวัง’ ไม่ใช่อะไรอื่นนอกจากคำสละสลวยสำหรับการเก็งกำไรที่อาละวาดเมื่อพูดถึงตลาดการเงิน และทั้งหมดนี้ทำให้คุณลักษณะของมนุษย์อย่างหนึ่ง:
แนวโน้มโดยธรรมชาติของนักลงทุนที่จะคิดว่าพวกเขาสามารถทำนายอนาคตได้ ทั้งที่ในความเป็นจริงแล้วพวกเขาทำไม่ได้
The Dunning-Kruger effect
Sam Parr ซึ่งเป็นพอดคาสต์ชื่อดังเพิ่งเปิดตัวคำถามกับผู้ชม Twitter กว่า 200,000 คน
ความเข้าใจผิดที่บริสุทธิ์
“ถ้าคุณสามารถรับประกันการเติบโต 8% ต่อปีอย่างมั่นคงทุกปีตลอดไปเพื่อการออมของคุณ… แต่ …คุณไม่สามารถนำเงินไปลงทุนในสิ่งอื่นเช่น:
— หุ้นรายตัว
— การลงทุนทางเลือก
— สตาร์ทอัพ (นอกเหนือจากธุรกิจของคุณเอง)
คุณจะโอเคไหม?
ผลลัพธ์ที่ได้นั้นเหลือเชื่อมาก
คนส่วนใหญ่ตอบว่า ‘ไม่’ พวกเขาเชื่อว่าตัวเองจะเอาชนะตลาดได้
หากคุณรู้สึกเช่นนั้น ให้ฉันบอกคุณบางสิ่งที่จะเปลี่ยนชีวิตคุณ
ดอกเบี้ยทบต้น สิ่งมหัศจรรย์อันดับ 8 ของโลก
เมื่อคุณพบกับดอกเบี้ยทบต้น คุณจะไม่ต้องมองย้อนกลับไป
Sponsored Sponsoredอย่างไรก็ตาม ความมหัศจรรย์ของดอกเบี้ยทบต้นคือมันจะไม่รู้สึกว่าเปลี่ยนแปลงชีวิตจนกว่าคุณจะทำการคำนวณบางอย่าง
นี่คือลักษณะที่การลงทุนเริ่มต้น $1,000 พร้อมเงินสมทบ $150 ต่อเดือนในช่วงเวลา 50 ปีจะมีลักษณะดังนี้: $1,079,687.89 สำหรับเงินบริจาคทั้งหมด $91,000
หากนั่นไม่ได้ทำให้คุณสั่นสะท้าน กราฟนี้จะ:
ใช่ เส้นสีแดงนั้นคือสิ่งที่คุณจะได้หลังจากผ่านไป 50 ปี และเส้นสีน้ำเงินคือจำนวนเงินที่คุณทุ่มเทให้กับการลงทุนในช่วง 50 ปีเดียวกันนั้น
ผลตอบแทนล้านดอลลาร์ คุณจับต้องได้
การรับประกัน 8% ในระยะเวลา 50 ปี โอกาสที่ทำได้เท่ากับการถูกฉลามขาวสองตัวกัดในเวลาเดียวกัน
ผู้โชคดีบางคนโดนกัด
มีข้อยกเว้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่ทำลายบรรทัดฐาน เช่น Warren Buffett หรือ Peter Lynch เป็นต้น
เพื่อแสดงให้เห็นอีกครั้งว่าการทบต้นมีประสิทธิภาพเพียงใด ตั้งแต่ปี 1965 Berkshire Hathaway บริษัทของ Warren Buffet ได้รับผลตอบแทนสูงถึง 20.8% ต่อผลตอบแทนต่อปีอย่างน่าอัศจรรย์ ในขณะที่ S&P 500 มีผลตอบแทน 9.7%
นี่อาจดูเหมือนว่า Berkshire Hathaway มีประสิทธิภาพดีกว่าสองเท่าใช่ไหม?
คิดให้ดีอีกครั้ง
การลงทุน 10,000 ดอลลาร์ใน S&P 500 โดยไม่พิจารณาค่าธรรมเนียมรายปีจากโบรกเกอร์ จะได้ผลตอบแทน 1.23 ล้านดอลลาร์ การลงทุนแบบเดียวกันนี้กับ Berkshire Hathaway?
185 ล้าน และนั่นไม่ได้ดีกว่า 2 เท่า แต่ดีกว่า 150 เท่า
อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากผลลัพธ์ที่น่าอัศจรรย์อย่างแท้จริงของ Berkshire Hathaway แล้ว การทำนายตลาดได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นไปไม่ได้สำหรับคนส่วนใหญ่
ถ้าอย่างนั้น ถ้าโอกาสในการเอาชนะตลาดแทบไม่มีเลย ทำไมผู้คนถึงปฏิเสธข้อเสนอสุดเจ๋งที่แซมเสนอให้พวกเขา?
มันคือ Dunning-Kruger
ประเมินตัวเองสูงเกินไป
Dunning-Kruger effect เป็นอคติทางความคิดซึ่งผู้ที่ขาดความรู้หรือความเชี่ยวชาญในด้านใดด้านหนึ่งประเมินระดับทักษะหรือความสามารถของตนเองสูงเกินไป
โดยปริยายแล้วมนุษย์จะคิดว่าพวกเขาล้ำหน้ากว่าใคร
และนั่นคือความจริง
Sponsoredแต่การที่มนุษย์ไม่สามารถรับรู้ถึงข้อจำกัดนั้นไม่ใช่สิ่งเดียวที่ในความคิดของฉัน อธิบายว่าเหตุใดการขึ้นราคาจึงไม่ควรเกิดขึ้น
มีสองสิ่งอื่น: ‘สำรองสำหรับการสูญเสียเครดิต’ และ ‘Reg M’
และในขณะที่ฉันรู้ความจริงที่ว่าประโยคนั้นไม่สมเหตุสมผลเลย แต่มันจะสมเหตุสมผลสำหรับคุณในไม่กี่วินาที
เงินที่ชาญฉลาดรู้บางสิ่งที่คนส่วนใหญ่ไม่รู้
เมื่อวานนี้ ธนาคารเผยแพร่รายงานรายได้ที่ยอดเยี่ยม
ตัวอย่างเช่น JP Morgan และ Bank of America รวมตัวกันเป็นผล แต่เมื่อนักวิเคราะห์เจาะลึกลงไป พวกเขาพบบางสิ่งที่เกี่ยวข้องมาก
ธนาคารกำลังสำรองเงินหลายพันล้านสำหรับการสูญเสียเครดิตที่อาจเกิดขึ้น
ตอนนี้สิ่งที่อยู่บนโลกคืออะไร?
มันเป็นข้อความไปทั่วโลก
เครดิตผิดนัด คำนั่นอีกแล้ว
วิกฤตการณ์ในปี 2008 สามารถอธิบายได้ง่ายว่าเป็นกระบวนการตั้งแต่ ‘ราคาบ้านไม่เคยลดลงเลย’ ไปจนถึง… ราคาบ้านที่ทรุดตัวลงหลังจากผู้กู้หลายพันคนที่ไม่ควรได้รับอนุญาตให้ยืมในตอนแรกผิดนัดชำระหนี้
นั่นคือ เมื่อธนาคารให้ยืมเงินเหมือนขนม ช่วงเวลาที่ผู้คนหยุดจ่ายเงินกู้ (แนวคิดที่เรียกว่าการผิดนัดชำระหนี้) ธนาคารก็ตระหนักได้ทันทีว่าพวกเขาถูกหลอก (พวกเขาคลายเกลียวตัวเองและเอาตัวรอดด้วยการแกล้งคนอื่น แต่นั่นเป็นเรื่องของวันอื่น)
สิ่งนี้ทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์
ตอนนี้ธนาคารเริ่มกลัวว่าการผิดนัดชำระสินเชื่อจะเริ่มกลับมาเป็นกระแสอีกครั้ง และนี่คือที่มาของการตั้งสำรองการเสียเครดิต
JP Morgan ได้จัดสรรเงิน 2.3 พันล้านดอลลาร์และ Bank of America 1.1 พันล้านดอลลาร์เพื่อชดเชยการสูญเสียเครดิตที่อาจเกิดขึ้น
ในแง่ของคนธรรมดา พวกเขากำลังประหยัดเงินในกรณีที่ลูกค้าหยุดจ่าย เพื่อชดเชยการผิดนัดชำระเงินที่อาจเกิดขึ้น หากสิ่งนี้บอกเราบางอย่าง นั่นคือธนาคารเหล่านี้คาดการณ์ว่าสิ่งต่าง ๆ กำลังจะเริ่มลงใต้สำหรับหลาย ๆ คนในปี 2023
แต่นี่ไม่ใช่สิ่งเดียวที่ผู้ที่ชื่นชอบ Crypto ควรกังวล
หลุมมูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์และขั้นตอน ‘Reg M’
Sponsored Sponsoredมีรายงานว่ากลุ่มสกุลเงินดิจิทัลหรือที่รู้จักในชื่อ DCG ประสบปัญหามากมาย เนื่องจากพวกเขาเป็นหนี้ Genesis Trading ซึ่งเป็นบริษัทให้ยืม Crypto ของพวกเขาเป็นจำนวนเงินถึง 1.6 พันล้านดอลลาร์
ปัญหาคือปัญหานี้ยังส่งผลต่อความน่าเชื่อถือ Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง Grayscale ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ DCG ด้วยวิธีที่ไม่รู้จักแต่น่ากลัวมาก
แต่เกรย์สเกลคืออะไร?
Grayscale ให้บริการกองทุนปิดสำหรับ Bitcoin, Ethereum และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ
กองทุนปิดเป็นกองทุนรวมการลงทุนประเภทหนึ่งที่เพิ่มทุนในจำนวนที่แน่นอนผ่านการเสนอขายครั้งแรก (IPO) และไม่เหมือนกับกองทุนรวม กองทุนปิดมีจำนวนหุ้นที่แน่นอนที่ออกและซื้อขายในการแลกเปลี่ยน .
สิ่งนี้สามารถสร้างความแตกต่างระหว่างราคาของหุ้นและราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
ตัวอย่างเช่น ในความน่าเชื่อถือ Bitcoin ของ Grayscale หุ้นของบริษัท (GBTC) กำลังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าของ Bitcoin อ้างอิงด้วยส่วนลด 44% อย่างไม่น่าเชื่อ
ดังนั้น นักลงทุน GBTC จึงถือครองการลงทุนที่มีประสิทธิภาพแย่กว่าการซื้อ Bitcoin โดยตรงถึง 44% แต่ถ้าความเชื่อมั่นใน Bitcoin ของ Grayscale อยู่ในจุดที่ไม่ดี ความไว้วางใจใน Ethereum ของพวกเขาก็ไม่ดีไปกว่านี้แล้ว ซื้อขายด้วยส่วนลด 47%
และการรู้คุณค่าเหล่านี้คือสิ่งที่น่าเป็นห่วง
การล่มสลายที่อาจเกิดขึ้น
สำหรับปัญหาด้านสภาพคล่องของ DCG ที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ อาจถูกบังคับให้เปลี่ยนความไว้วางใจเป็นขั้นตอน Reg M
สิ่งนี้จะช่วยให้ลูกค้าของ Grayscale สามารถแลก crypto ของพวกเขาในอัตราส่วน 1:1 ทำให้ Grayscale สามารถขายหุ้นของพวกเขาในราคาส่วนลดเพื่อหาเงินเพื่อ “ชำระค่าใช้จ่าย”
ลองคิดดูสักครู่
ทันใดนั้น ความไว้วางใจ Bitcoin และ Ethereum สองรายการที่ใหญ่ที่สุดในโลกอาจพังทลายลง การแนะนำ 632k Bitcoin (มูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์) และ 3.04 ล้าน Ether (มูลค่า 3.81 พันล้านดอลลาร์) เข้าสู่ตลาด การแนะนำไม่ได้หมายถึงการขาย แต่เพิ่มแรงกดดันในการขาย
สิ่งนี้อาจทำให้มูลค่าของ cryptocurrencies ทั้งสองพังเนื่องจากความตื่นตระหนกจะทำให้ตลาดท่วมท้น
ตลาดจะยังคงเป็นขาขึ้นหรือไม่หากเป็นเช่นนั้น? คุณแน่ใจหรือว่านี่คือราคาที่ควรเข้าซื้อ?
ไม่มีใครรู้
โดยสรุป ในตลาดความคิดเห็นต่ำต้อยของฉันไม่ได้กำหนดราคาในหลายๆ โอกาสเชิงลบที่ตลาดกำหนดไว้สำหรับปี 2023
เพื่อการลงทุนระยะยาวของฉัน ฉันหวังว่าฉันคิดผิด แต่คุณและฉันไม่รู้ว่าอะไรจะเกิดขึ้น
อย่างไรก็ตาม สำหรับฉันแล้ว มีสิ่งหนึ่งที่แน่นอน การขึ้นราคา 21% ใน Crypto นั้นไม่สมเหตุสมผลสำหรับฉัน
